甲醇市場樂觀

    2014年，國內(nèi)甲醇價格整體趨弱走勢，12月5日開始，甲醇市場“大變臉”，價格又一輪過山車式下行，短短十個工作日，價格下挫500元/噸上下，跌幅達(dá)20%-25%。此后，價格進(jìn)入低位盤整期。目前這種盤整狀態(tài)持續(xù)將近兩個月的時間。

   總體來說，節(jié)后甲醇緩步上移的可能性較大，但國際原油與政治關(guān)聯(lián)度較大，且美元持續(xù)走強，壓制了國際原油的上漲動力，因此，作為與原油密切相關(guān)的甲醇產(chǎn)品來說。在關(guān)注基本面的同時，國際原油的波動以及國際國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)政策等因素也不容忽視，在操作上仍需要謹(jǐn)慎。

    首先，近期甲醇開工率一直處于相對穩(wěn)定狀態(tài)，整體生產(chǎn)負(fù)荷55%上下。目前了解，節(jié)后除了魯南有裝置檢修計劃傳出外，其他暫未有開停工消息，依據(jù)當(dāng)前價格推斷，節(jié)后一個月，原先停車的天然氣裝置可能保持目前狀態(tài)，國內(nèi)甲醇裝置生產(chǎn)負(fù)荷保持在當(dāng)前水平的可能性較大。

    其次，目前生產(chǎn)廠家?guī)齑嫫毡橹械臀唬糠制髽I(yè)預(yù)售量較大，節(jié)前銷售無壓力；下游廠家長期低庫存運作，庫存總體水平偏低，節(jié)后面臨新一輪補貨周期；港口庫存近期在緩慢下滑，由于港口與內(nèi)地套利空間多數(shù)關(guān)閉，內(nèi)陸貨抵港口量減少，預(yù)計節(jié)后港口庫存仍將會持續(xù)下滑。

    再次，目前甲醇期貨活躍度明顯增加，已經(jīng)引起資金方的關(guān)注，當(dāng)前期現(xiàn)價格處于低洼地，期貨升水也處于合理水平，節(jié)后長期看多走勢會吸引部分資金入市操作甲醇，期貨價格的波動也將反作用于現(xiàn)貨市場，進(jìn)而增加現(xiàn)貨價格的波動幅度。

    最后，由于今年春節(jié)較往年日期延后，節(jié)后甲醛恢復(fù)或快于往年；二甲醚雖然面臨3·15嚴(yán)查，但目前的開工負(fù)荷已經(jīng)非常低，繼續(xù)大幅下滑的可能性不大，二甲醚開工率穩(wěn)中上升的可能性較大；節(jié)后MTO/MTP有新裝置計劃重啟，節(jié)后提前入市采購的可能性較大，其他需要外采的烯烴裝置也要按需補貨，烯烴對甲醇的支撐力度還是比較大的；隨著原油價格的緩步上移，MTBE等與原油密切相關(guān)的下游產(chǎn)品開工負(fù)荷也將提升；其他下游如醋酸開工負(fù)荷保持在75%上下的可能性較大。整體來看，節(jié)后需求提升是大概率事件。

    目前價格低位，貿(mào)易商入市補倉，節(jié)后很可能積極推漲價格，節(jié)前生產(chǎn)廠家無庫存壓力，節(jié)后將輕倉配合推高市價，因此，節(jié)后市場氛圍將好于目前。